L’Afrique apportera-t-elle de la croissance pour General Electric ?

Alors même que General Electric cherche à refondre ses activités en vendant des actifs et en réduisant ses dépenses d’investissement, elle intensifie ses investissements, notamment en Afrique-Nigeria.

En novembre, General Electric a réduit de 50 % son dividende trimestriel afin de libérer des liquidités, ce que l’entreprise n’a fait que deux fois auparavant : en 1939 et 2009. Puis, en août, John Flannery a succédé à Jeffrey Immelt et est devenu PDG dans le cadre d’un projet de refonte de GE. Il a dit que la société vendrait également une douzaine d’entreprises dans le monde entier, pour 20 milliards de dollars.

Pourtant, à peu près à la même époque, le ministre des Transports et de l’Aviation du Nigeria, Rotimi Amaechi, a annoncé que la firme américaine prévoyait d’investir 2,7 milliards de dollars dans le transport ferroviaire.

Qu’est-ce qui rend l’Afrique si spéciale pour GE ?

La justification de cette décision est compréhensible : GE veut profiter de la grande taille et de l’enfance industrielle de l’Afrique. Jay Ireland, PDG de GE Africa, a noté dans une interview télévisée que l’Afrique est  » un milliard de personnes et qu’elle continue de grandir « . L’Afrique en était aux premiers stades de l’industrialisation, ce qui en faisait donc un bon marché pour les produits industriels américains.

GE affirme que ses opérations en Afrique subsaharienne emploient plus de 2600 personnes, ont réalisé un chiffre d’affaires d’environ 3,3 milliards de dollars en 2015 et sont réparties dans 33 pays, avec des efforts particuliers au Nigeria, en Afrique du Sud, en Angola, au Ghana, au Ghana, au Mozambique et au Kenya.

Le Nigeria, le plus grand marché d’Afrique ?

GE prend acte de l’attention renouvelée qu’elle a accordée au pays au cours des trois dernières années. GE emploie aujourd’hui 500 Nigérians, soit près d’un cinquième de son effectif total sur le continent. Elle compte plus de 100 clients des secteurs privé et public dans le pays. L’investissement prévu de 2,7 milliards de dollars sera le plus gros investissement de GE en Afrique.

Pabina Yinkere, directrice des ventes institutionnelles chez Vetiva Capital Management, basée à Lagos, affirme que GE est bien investie sur les autres continents, mais pas en Afrique. Et le Nigeria est une base d’opérations logique pour ce pays. « Toutes les entreprises en quête de croissance et d’expansion ne peuvent pas fuir l’Afrique « , déclare M. Yinkere. « Et si vous êtes en Afrique, vous ne pouvez pas fuir le Nigeria.

Selon la Banque mondiale, le Nigéria comptera près de 186 millions d’habitants en 2016, ce qui en fait le plus grand pays d’Afrique en termes de population et un grand marché. Il s’agit également d’un marché à forte croissance dans les industries dans lesquelles la société américaine opère.

Investir au Nigeria est logique pour GE si l’on considère sa composition commerciale. Dans une note aux investisseurs en novembre 2017, GE a réitéré sa décision de se concentrer sur ses activités de base : l’aviation, l’électricité et les soins de santé. Ses opérations actuelles au Nigeria recoupent ces secteurs. Le déficit d’infrastructure du pays offre à l’entreprise la possibilité de vendre ses équipements.

La construction de chemins de fer, par exemple, offre beaucoup de possibilités de croissance, dit Yinkere. Selon les chiffres de la Banque mondiale, le Nigeria comptait 3 512 km de voies ferrées en 1980, contre 23 596 km pour l’Afrique du Sud. La situation sur le terrain n’a pas beaucoup changé pour le Nigeria depuis lors.

Le pays veut maintenant développer son secteur ferroviaire  » agressivement « , note Yinkere, et augmenter le volume des marchandises transportées par rail plutôt que par route. C’est aussi un domaine dans lequel GE peut s’associer avec le gouvernement nigérian.

L’insuffisance de la production d’électricité au Nigeria représente une opportunité potentielle pour GE. Par exemple, elle fabrique des moteurs thermiques pour les centrales électriques. Il peut assurer le fonctionnement et l’entretien continus ainsi que l’équipement. GE fournit souvent des équipements utilisés dans la construction de ses projets au Nigeria, a déclaré Abiola Rasaq, responsable des relations avec les investisseurs à United Bank for Africa, un prêteur nigérian. Ces arrangements fonctionnent en faveur des deux parties, dit-il.

Parlons argent ?

Le gouvernement nigérian fait face à un manque constant de fonds pour exécuter de grands projets d’infrastructure. Un rapport de PricewaterhouseCoopers en 2014 estime que les dépenses d’infrastructure du Nigeria passeront de 23 milliards de dollars en 2013 à 77 milliards de dollars en 2025. L’investissement du secteur privé serait la clé du financement de ce montant important.

C’est là que des entreprises comme GE peuvent venir avec leurs poches profondes et leur accès aux marchés internationaux. Emprunter sur le marché intérieur nigérian est coûteux, les taux de la banque centrale pouvant atteindre 14 %, explique M. Rasaq. GE peut emprunter sur les marchés internationaux à des taux relativement plus bas et investir dans l’économie nigériane à coût élevé.